İşte piyasanın referandum senaryoları

12 Eylül referandumu piyasaların da gündemindeki en kritik konuların başında geliyor. Piyasa oyuncuları, bugün yapılacak yarım günlük işlemlerin ardından tatile girecek ve Pazartesi sabahı işlemler başladığında hem yurtdışındaki gelişmeleri hem de referandumu fiyatlamaya başlayacak.

Piyasa oyuncuları, genel olarak referandum konusunda üç temel senaryo üzerinde duruyor.

1) Referandumdan küçük bir farkla evet çıkması:

Bu seçenek, şu ana kadar piyasanın en yoğun olarak fiyatladığı unsur. Piyasa yüzde 50-55 arasındaki bir farkı şu an için fiyatlara yansıtmış durumda. Dolayısıyla bu seviyelerde çıkacak bir referandum sonucu, piyasa oyuncuları tarafından sürpriz karşılanmayacak. Borsada kısa vadeli bir kar realizasyonu sonrasında yeniden hareketlenme ve büyük resimde yönün yine yukarı olması bekleniyor.
Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde kur ve faiz tarafında ise büyük bir oynama olması beklenmiyor.

2) Referandumdan büyük bir farkla evet çıkması:

Son dönemde yayınlanan anketlerde çok yakın giden evet ve hayır oyları, piyasada bu noktada çok büyük bir iyimserliğin fiyatlara yansımasını engellemiş durumda. Dolayısıyla güçlü bir evet, fiyatların içinde tam olarak yok.
Piyasa oyuncuları, evet oylarının yüzde 55'in üzerinde gelmesi halinde, bunun genel seçimler öncesinde tek parti hükümetinin sürmesi konusunda olumlu bir sinyal olacağını ifade ediyor.
Bu seçeneğin gerçekleşmesi durumunda borsada bir miktar yükseliş, faizde de aşağı yönlü hareketin sözkonusu olabileceği belirtiliyor.
Kurda ise 1.50'nin altına doğru kalıcı bir hareketin yaşanmasının mümkün olacağının altı çiziliyor. Borsadaki yükselişlerin ise endeksin mevcut düzeyi dikkate alındığında yüzde 5 ile 6 arasında kalacağı bekleniyor.

3) Referandumdan "hayır" çıkması:

Fiyatların içinde en olmayan seçenek, referandumdan hayır çıkması. Sandıktan çıkacak bir hayır oyu, piyasa oyuncuları için büyük bir sürpriz olacak.
Bu durumda bir sonraki genel seçimde tek başına AKP iktidarının çıkmayabileceği konusunda şüpheler artmaya başlayacak.
Borsada ilk etapta 57 bin 500 seviyelerine kadar bir geri çekilme yaşanabileceği, faizde ise yüzde 8.5 düzeyine kadar bir çıkış olabileceği konuşuluyor. Kurda ise 1.53-1.55 bandına doğru bir hareket yaşanma olasılığı var.

ETKİSİ GEÇİCİ OLACAK

Üç senaryonun hangisi gerçekleşirse gerçekleşsin, piyasanın vereceği tepkinin sınırlı kalacağı da konuşulan unsurların arasında. Garanti Yatırım Analisti Tolga Kudaloğlu da bu görüşü savunanlar arasında.
Gelecek haftanın ilk yarısında referandum fiyatlamalarının tamamlanacağı, sonrasında genel seçim sürecine kadar piyasanın yeniden yönünü yurtdışına çevireceği belirtiliyor.

DÜZELTME GELECEK
 
Konuşulan bir diğer kritik nokta ise sonuç ne olursa olsun, piyasada bir realizasyon sürecinin yaşanacağı. orion Menkul Değerler Yönetim Kurulu Üyesi Murat Salar, piyasanın önündeki belirsizliğin kalkmış olacağını, büyük resimde yönün yine yukarı olduğunu, ancak özellikle son dönemde rekor üzerine rekor kıran borsanın bir düzeltme yaşayabileceğini savunuyor.

(gazeteport)